Prizmabet giriş: Çin’de tahvil rallisi sürüyor, getiriler rekor düşük düzeyde

Çin tahvil rallisi devam ederken, yatırımcılar merkez bankasının spekülatörleri çok ısınmış bir piyasadan çıkarmaya mı karar vereceğini yoksa tahvil piyasasının ekonomik toparlanma lehine sıcak kalmasına müsaade mi vereceğini merak ediyor.

Düşen pay senedi ile emlak fiyatları ve cazip olmayan mevduat faizleri nedeniyle ziyan gören yatırımcılar Çin’in sunduğu en inançlı varlıklara kaçarken, devlet tahvili getirileri yeni rekor düşük düzeylere geriledi. Gösterge 10 yıllık tahvil getirisi, yirmi yıl evvel kaydedilen en düşük düzeyin gerisinde ve yüzde 2,15 ile yatırımcıların resmi müdahale beklediği düzeylerin çok altında yer alıyor. Yetkililer aylardır ikilemde.

Ekonomi bir yandan talebi canlandırmak için daha düşük borçlanma maliyetlerine hazır olsa da, yüksek likidite kaynaklı piyasa dalgalanmalarını kaldıramayabilir. Geçen haftaki faiz indirimlerine kadar, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) devreye girerek tahvil satmaya başlayacağını düşünülüyordu.

ING Bank Büyük Çin Baş Ekonomisti Lynn Song, “Ralli çok süratli devam ederse PBOC’nin tahvil satarak müdahale etmeye başlaması mümkün. Tekrar de, yatırımcılar inançlı getiri kaynakları aramaya devam ettikçe Çin tahvilleri yakın vadede bir ölçü talep görmeye devam edebilir” dedi.